подразделения к подразделению внутри интегрированной фирмы, должны

368

КОНКУРЕНТНАЯ СТРАТЕГИЯ

соответствовать рыночным ценам и, таким образом, обеспечивать эффек­

тивное управление каждым из них. Отклонение трансфертных цен от ры­

ночных означает субсидирование одного подразделения другим, компен­

сируя результаты, которые могли бы быть получены на открытом рынке

(одно подразделение окажется в лучшем положении, другое — в худшем).

Таким образом, руководство подразделений может принимать на основе

искусственных цен такие решения, которые снижают эффективность и на­

носят ущерб конкурентной позиции своих подразделений. Например, ес­

ли предшествующее звено снабжает последующее по ценам значительно

ниже рыночных, вероятно, что пострадает вся корпорация. Руководитель

последующего звена может попытаться на основе искусственно низких цен

расширить рыночную позицию своего подразделения, то есть использовать

субсидированное снабжение со стороны предшествующего звена.

Таким образом, обеспечение предложения и спроса должно рассматри­

ваться не как абсолютная защита от колебаний рынка, а как средство сни­

жения неопределенности их влияния на фирму. И предшествующее, и пос­

ледующее звенья интегрированной производственной системы должны

стремиться устранить возможные изменения в составе поставщиков и пот­

ребителей, совершенствовать планирование с целью снижения риска, свя­

занного с нарушением процесса производства и возникновением чрезвы­

чайной ситуации, в которой придется покупать по ценам, превышающим

среднерыночные. Преодоление неопределенности особенно важно, когда

один или оба этапа производства характеризуются высокой капиталоемкос­

тью. Обеспечение спроса и предложения постоянно упоминается в литера­

туре как фактор, стимулирующий вертикальную интеграцию в таких отрас­

лях, как нефтяная промышленность, производство стали и алюминия.

Компенсация рыночной власти

и завышенной стоимости ресурсов

В случае когда фирма имеет дело с поставщиками или покупателями, кото­

рые обладают значительной рыночной властью и у которых норма прибыли

на инвестированный капитал превышает альтернативные издержки его при­

менения, вертикальная интеграция выгодна фирме, даже если она не ведет к

другим видам экономии. Компенсация рыночной власти путем интеграции не

только помогает снизить издержки снабжения (за счет интеграции предшест­

вующих стадий) или получить более высокую цену (за счет интеграции после­

дующих стадий), но также позволяет избавиться от бесполезных в любом от­

ношении сделок с обладающими властью потребителями или поставщиками

и тем самым повысить свою эффективность. Рыночная власть поставщиков

Стратегический анализ вертикальной интеграции

369

или потребителей будет определяться структурными характеристиками их от­

раслей относительно структуры отрасли, в которой действует фирма.

Интеграция предшествующих стадий с целью компенсации рыночной

власти имеет и другую потенциальную выгоду. Интернализация прибыли,

получаемой поставщиками исходных ресурсов, может раскрыть истинную

стоимость этих ресурсов. Фирма получает возможность скорректировать

цену своего конечного продукта таким образом, чтобы максимизировать

общий объем прибылей двух хозяйственных субъектов до интеграции. Тот

факт, что фирма знает истинную стоимость ресурсов, означает также воз­

можность повышения эффективности за счет изменения структуры различ­

ных ресурсов, используемых на последующих стадиях производственного

процесса*. Это может также повысить общую прибыльность.

Выгоды корректировки стоимости ресурсов в сторону приближения к

истинным альтернативным издержкам их использования с точки зрения

корпорации очевидны, однако важно отметить, что общепринятые мето­

ды трансфертного ценообразования препятствуют извлечению этих выгод.

Если внешние поставщики ресурсов обладают рыночной властью, при ра­

венстве трансфертных цен рыночным они будут выше альтернативных из­

держек использования ресурсов. В то же время трансферты по рыночным

ценам могут иметь административные выгоды, связанные с управленчески­

ми стимулами.

Расширение возможностей дифференциации

Вертикальная интеграция улучшает способность фирмы к дифферен­

циации, поскольку позволяет управлять более значительной долей добав­

ленной стоимости продукта, предлагаемого рынку. Например, благодаря

этому обстоятельству фирма может лучше контролировать каналы сбыта

и предлагать более высококачественное обслуживание. Возможности для

дифференциации возрастают также в результате собственного производс­