значительных стратегических решений, стоящих перед фирмой, с точ­

ки зрения как масштабов капиталовложений, так и сложности проблемы.

Такое решение, по всей видимости, находится в центре стратегии любого

предприятия массового производства. Поскольку использование произ­

водственных мощностей носит долгосрочный характер, а их создание тре­

бует длительных сроков реализации, иногда в течение нескольких лет, по­

добные решения, требующие от фирмы выделения ресурсов, базируются на

ожидаемых условиях далекого будущего. Здесь важны два вида ожиданий:

будущего спроса и поведения конкурентов. Важность первого из них для

принятия решения очевидна. Но точные прогнозы поведения конкурентов

также важны, поскольку, если слишком большое число конкурентов будут

одновременно расширять свои мощности, ни одному из них, по всей види­

мости, не удастся избежать неблагоприятных последствий. Таким образом,

расширение мощности связано со всеми классическими проблемами олиго­

полии, при которой фирмы — участники рынка взаимозависимы.

388

КОНКУРЕНТНАЯ СТРАТЕГИЯ

Стратегическая проблема расширения производственных возможностей

заключается в том, как реализовать это решение и добиться укрепления кон­

курентной позиции и увеличения доли рынка, избежав при этом переизбытка

мощности в отрасли. Недостаточность мощности отрасли редко представляет

проблему, если только временную, поскольку, как правило, это привлекает

новые инвестиции. Однако инвестиции в наращивание мощности преиму­

щественно носят необратимый характер, поэтому избыток мощности отно­

сительно спроса может оказаться устойчивым в течение длительного периода

времени. Проблема избыточных мощностей неоднократно жестко вставала

перед многими отраслями. В качестве лишь нескольких примеров можно

привести бумажную промышленность, торговое судоходство, добычу желез­

ной руды, производство алюминия, многие химические производства.

В данной главе анализируется решение о наращивании мощности в стра­

тегическом контексте. Прежде всего, будут рассмотрены элементы такого ре­

шения. Поскольку избыточность мощности отрасли является хронической

проблемой, следующий раздел будет посвящен ее причинам и некоторым

подходам к ее предотвращению. В заключение будет представлена предпоч­

тительная стратегия расширения мощности, получившая наибольшее рас­

пространение в 1960-е и 1970-е годы.

Элементы решения о наращивании мощностей

С точки зрения традиционного планирования капиталовложений методика

принятия решения о расширении мощности достаточно проста — ее деталь­

ное описание можно найти в любом учебнике по финансовому менеджменту.

Необходимо сделать прогноз величины будущих денежных потоков, создава­

емых новой мощностью, и сопоставить ее с денежными расходами, которые

потребуются для расширения производственных возможностей. Полученный

показатель чистой приведенной стоимости позволит сравнить различные ин­

вестиционные проекты, рассматриваемые фирмой в данном случае.

Эта простота, однако, маскирует чрезвычайно важную проблему принятия

решения. Фирма, как правило, имеет несколько альтернативных вариантов

расширения мощности, которые необходимо сопоставить. Кроме того, что­

бы определить будущий денежный поток, генерируемый новой мощностью,

фирма должна просчитать будущие прибыли, что, в свою очередь, будет в ре­

шающей мере зависеть от масштабов и планирования аналогичных решений,

принимаемых каждым из ее конкурентов, а также от неограниченного числа

других факторов. Обычно существует также неопределенность относительно

будущих тенденций в технологии и будущего спроса.

Наращивание производственных мощностей

389

Таким образом, сущность решения об увеличении мощности состоит не

просто в расчете будущего денежного потока, а в учете тех числовых пара­

метров, которые его определяют, включая вероятностные оценки будущего.

Такие оценки также представляют острую проблему анализа отрасли и кон­

курентов (но не финансового анализа).

Простой расчет, представленный в финансовых учебниках, не предус­

матривает факторов неопределенности и оценок поведения конкурентов.

Ввиду сложности проведения расчетов прогнозируемого денежного потока

с учетом этих элементов полезно моделировать рассматриваемое решение

с возможно большей точностью. Ниже на схеме (рис. 15.1) представлены

элементы этого процесса в виде последовательных шагов.

Определение вариантов создания дополнительной

мощности по размеру и типу

Оценка вероятного объема будущего спроса и стоимости

исходных ресурсов