ся результатом структурных изменений в отрасли. Это происходит по той

причине, что структурные изменения требуют от фирм инвестирования в

новые виды производств либо заставляют их неверно оценивать собствен­

ные относительные преимущества.

Давление со стороны финансовых институтов. Финансовые институты

могут служить стабилизирующим фактором, однако зачастую финансовые

аналитики усугубляют давление на фирмы относительно создания избы­

точной мощности, задавая вопросы руководству, почему оно не принимает

решения об инвестировании, когда конкуренты уже делают это. Кроме того,

позитивные заявления, которые менеджеры вынуждены делать в присутс­

твии представителей финансовых кругов, чтобы повлиять на курсы акций,

могут быть неверно восприняты конкурентами как сигналы наступатель­

ной политики, требующей ответных мер.

УПРАВЛЕНЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ

Ориентация менеджмента на производство. Вероятность переизбытка мощ­

ности возрастает в тех случаях, когда в центре внимания менеджмента тра­

диционно находятся не финансы или маркетинг, а именно производство.

Руководству с такой ориентацией свойственно гордиться сияющими новиз­

юй заводами и остро воспринимать риск отставания в погоне за самым сов­

ременным и производительным оборудованием. В результате стремление к

наращиванию мощностей становится неодолимым.

398

КОНКУРЕНТНАЯ СТРАТЕГИЯ

Асимметричное неприятие риска. У менеджеров может возникнуть убеж­

дение, что фирма больше потеряет, если останется единственной без до­

статочных мощностей при высокой конъюнктуре рынка, чем если создаст

вместе со своими конкурентами избыток мощности, а спрос не увеличится.

Последний случай кажется более безопасным и не грозит потерей относи­

тельной рыночной позиции. Однако в первом случае как стратегическая по­

зиция фирмы, так и их собственные должностные позиции могут оказаться

под угрозой. Такая асимметрия в восприятии последствий противополож­

ных решений гарантирует мотивацию всех компаний к созданию мощнос­

тей, как только кто-либо сделает решительный шаг.

ФАКТОРЫ ГОСУДАРСТВЕННОЙ ПОЛИТИКИ

Искаженные налоговые стимулы. Структура налогообложения и/или инвес­

тиционные налоговые льготы могут в ряде случаев стимулировать создание

избыточной мощности. Так, в Скандинавских странах налоговое законо­

дательство освобождает от налогообложения реинвестируемую прибыль,

что создает острую проблему в области производственных мощностей су­

достроительной промышленности, стимулируя все судостроительные ком­

пании вкладывать капитал в наращивание мощностей при благоприятных

для отрасли условиях. Освобождение прибыли заграничных филиалов аме­

риканских компаний от налогообложения также способствует перенакопле­

нию.

Стремление к отечественной индустриализации. Для отраслей, которым

со стороны государства придается особое значение с точки зрения разви­

тия национальной промышленности, характерен избыток производствен­

ной мощности. К развитию собственной отрасли стремятся многие стра­

ны, рассчитывая на сбыт дополнительной продукции на мировых рынках.

Вероятность появления избыточной мощности велика, если минимально

эффективный объем производства велик по сравнению с возможностями

мирового рынка.

Политика увеличения или поддержания занятости. Необходимость про­

ведения социальной политики, направленной на увеличение или поддержа­

ние уровня занятости, заставляет правительства оказывать значительное

давление на фирмы с целью дополнительных капиталовложений (или от­

каза от закрытия производств). Этот фактор усугубляет проблему перена­

копления.

Наращивание производственных мощностей

3 9 9

ПРЕДЕЛЫ РАСШИРЕНИЯ МОЩНОСТЕЙ

Существуют факторы, противодействующие тенденции накопления избы­

точной мощности даже в тех случаях, когда присутствуют рассмотренные

выше стимулирующие условия. Наиболее распространенными из них явля­

ются следующие.

• Финансовые ограничения.

• Диверсификация компании, повышающая альтернативные издержки

применения капитала и/или расширяющая представления руководс­

тва о перспективах, которое могло быть ориентировано на производс­

тво или склонно к наращиванию мощностей в целях защиты позиции

в традиционной для фирмы отрасли.

• Введение в высшее руководство менеджеров с опытом в области фи­

нансового управления для замены руководителей с ориентацией на

производство или маркетинг.

• Издержки, связанные с охраной окружающей среды, и другие затраты,

возрастающие при создании новой производственной мощности.

• Высокий уровень неопределенности относительно будущего.